Nền Kinh Tế Mỹ Đối Mặt Nguy Cơ Thất Nghiệp: Lạm Phát Giảm Nhưng Lãi Suất Cao Vẫn Đe Dọa
Tình hình kinh tế Mỹ hiện tại, khi mặc dù lạm phát đang giảm nhưng thị trường việc làm đang đối diện với những dấu hiệu lo ngại. Các nhà kinh tế cảnh báo rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cần phải giảm lãi suất để tránh tình trạng giữ lãi suất cao quá lâu có thể dẫn đến suy thoái kinh tế.
Mối đe dọa mới đối với nền kinh tế Mỹ: thất nghiệp. Sau khi lạm phát bắt đầu giảm nhiệt, sự chú ý dồn vào thị trường việc làm vẫn mạnh mẽ nhưng đang có những tín hiệu lo ngại. Các nhà kinh tế đang kêu gọi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cân nhắc giảm lãi suất để tránh tình trạng giữ lãi suất cao quá lâu, có thể khiến nền kinh tế rơi vào suy thoái.
Theo Joe Brusuelas, nhà kinh tế trưởng tại RSM, "Đã đến lúc cắt giảm lãi suất. Lạm phát đang dần trở thành mối lo ngại thứ yếu, và rủi ro hiện tại đang dần chuyển hướng về tình trạng thất nghiệp gia tăng."
Mark Zandi, nhà kinh tế trưởng tại Moody’s Analytics, cũng nhấn mạnh rằng thị trường lao động đang gặp khó khăn do chi phí vay cao. Ông cho biết, "Nguy cơ lớn nhất là một sai lầm chính sách: Cục Dự trữ Liên bang duy trì lãi suất cao quá lâu. Hiện nay, Fed đang cho thấy họ có kế hoạch cắt giảm vào tháng 9. Tuy nhiên, nếu họ chờ lâu hơn, tôi lo họ sẽ làm quá mức cần thiết."
Chủ tịch Fed Jerome Powell cũng đã nhấn mạnh sự thay đổi đáng kể trong phân tích rủi ro, khi cho biết "Lạm phát cao không phải là mối đe dọa duy nhất mà chúng ta đang đối diện," và chỉ ra sự giảm nhiệt trong thị trường lao động.
Mặc dù thị trường việc làm vẫn đang tạo ra việc làm ở một tốc độ khỏe mạnh, nhưng dưới mặt nước, có những dấu hiệu sụt giảm. Tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức thấp lịch sử, nhưng đã tăng trong ba tháng liên tiếp, cho thấy "dấu hiệu thị trường lao động có thể đang chuyển biến," theo các nhà kinh tế tại KPMG.
Powell đã nhấn mạnh những thay đổi này, cho biết các chỉ số gần đây "gửi một tín hiệu rõ ràng là điều kiện thị trường lao động đã giảm nhiệt đáng kể" so với hai năm trước.
Mục tiêu của Fed từng là kiểm soát thị trường việc làm quá nóng bằng cách tăng lãi suất, để ngăn chặn sự gia tăng lạm phát và duy trì giá cả nguy hiểm cao. Nhưng hiện nay, khi nền kinh tế không còn quá nóng nữa, nỗi lo lớn hiện tại là Fed đang tiếp tục áp dụng chính sách chống lạm phát vào một nền kinh tế đã không còn cần thiết nữa, có thể khiến thị trường lao động đang giảm nhiệt bị đóng băng, dẫn đến mất việc làm.
Theo Ken Kim, nhà kinh tế cấp cao tại KPMG, tỷ lệ thất nghiệp gần đây đã gần như kích hoạt quy tắc Sahm, chỉ ra rằng kinh tế đang bắt đầu suy thoái khi tỷ lệ thất nghiệp ba tháng liên tiếp tăng trên 0,5 điểm phần trăm so với trung bình ba tháng.
Dù lạm phát vẫn còn là mối lo ngại lớn đối với người Mỹ, chi phí sinh hoạt cao vẫn là một vấn đề lớn. Dù chỉ số lạm phát đã giảm mạnh từ mức 9% vào tháng 6 năm 2022, nhưng vẫn có tác động đau đớn từ hơn hai năm tăng giá mạnh mẽ. Người Mỹ phải trả nhiều hơn cho các mặt hàng như thực phẩm, thuê nhà và bảo hiểm so với trước đại dịch Covid-19.
Thêm vào đó, vẫn còn những rủi ro trên mặt lạm phát từ cuộc chiến tranh ở Trung Đông và cuộc xung đột Nga-Ukraina, có thể ảnh hưởng đến sản xuất năng lượng tại khu vực này.
Sự bất ổn trước cuộc bầu cử tại Mỹ cũng làm tăng sự không chắc chắn và phức tạp. Một số nhà kinh tế chính luận bày tỏ lo ngại rằng chính sách kinh tế của cựu Tổng thống Donald Trump có thể "tái bùng phát" lạm phát.
Tuy nhiên, việc cắt giảm lãi suất ngay trước cuộc bầu cử Mỹ có thể khiến Fed bị đưa vào "lò hỗn hợp chính trị - một nơi mà họ không muốn lọt vào," theo Zandi của Moody’s.
Powell và các đồng nghiệp của ông đang đối mặt với một quyết định khó khăn - và họ không muốn lặp lại những sai lầm trong quá khứ. Trong những năm 1970, Fed tăng lãi suất nhanh chóng nhưng sau đó giảm lãi suất quá sớm, dẫn đến lạm phát tái phát. Gần đây hơn, Fed dưới sự lãnh đạo của Powell đã chậm trễ trong cuộc chiến chống lại lạm phát, chờ đợi quá lâu để phản ứng với những đợt tăng giá do họ nghĩ rằng lạm phát là "tạm thời" và sẽ tự giảm đi.
"Chúng ta đang có PTSD từ những gì đã xảy ra trước đây," Zandi nói. "Họ đã mắc sai lầm khi không tăng lãi suất đủ nhanh. Bây giờ họ đang đối mặt với nguy cơ giữ lãi suất cao quá lâu."
Bá Linh - cnn